00980 - Hukum Gresham dalam Perspektif Ekonomi Islam: Kajian Konseptual dan Implikasi Kebijakan Moneter

Abstract

Gresham's Law — the principle that "bad money drives out good money" — has long been a central topic in monetary economics. This article examines Gresham's Law from the perspective of Islamic economics, tracing its conceptual roots in classical Islamic scholarship, particularly the thought of Ibn Taymiyyah, who is argued to have articulated this monetary phenomenon prior to Sir Thomas Gresham. Through a literature review approach, this study explores the operational mechanisms of Gresham's Law as interpreted in Islamic economic literature, including the role of monetary policy by rulers, intrinsic value differentials, arbitrage, and the practice of hoarding. The normative evaluation from an Islamic standpoint positions hoarding as a syariah violation that disrupts the circulation function of money. The study further examines the implications of Gresham's Law for contemporary monetary policy, including the debate on fiat money, the gold-silver standard, and monetary stability. The findings indicate that Islamic economics views Gresham's Law as a symptom of monetary injustice and institutional failure, with policy prescriptions ranging from the restoration of the gold-silver standard to broader institutional reform aimed at ensuring monetary stability and distributive justice.

Keywords: Gresham's Law, Islamic Economics, Ibn Taymiyyah, Monetary Policy, Bad Money, Good Money, Dinar, Dirham

________________________________________

Abstrak

Hukum Gresham — prinsip bahwa "uang buruk menggusur uang baik" — telah lama menjadi topik sentral dalam ekonomi moneter. Artikel ini mengkaji Hukum Gresham dari perspektif ekonomi Islam, menelusuri akar konseptualnya dalam khazanah keilmuan Islam klasik, khususnya pemikiran Ibn Taymiyyah, yang diklaim telah mengartikulasikan fenomena moneter ini sebelum Sir Thomas Gresham. Melalui pendekatan kajian pustaka, studi ini menelaah mekanisme operasional Hukum Gresham sebagaimana diinterpretasikan dalam literatur ekonomi Islam, mencakup peran kebijakan penguasa, perbedaan nilai intrinsik, arbitrase, dan praktik penimbunan. Evaluasi normatif dari sudut pandang Islam menempatkan penimbunan sebagai pelanggaran syariah yang mengganggu fungsi peredaran uang. Studi ini juga mengkaji implikasi Hukum Gresham bagi kebijakan moneter kontemporer, termasuk perdebatan mengenai uang fiat, standar emas-perak, dan stabilitas moneter. Temuan menunjukkan bahwa ekonomi Islam memandang Hukum Gresham sebagai gejala ketidakadilan moneter dan kegagalan institusional, dengan rekomendasi kebijakan yang membentang dari restorasi standar logam mulia hingga reformasi institusional yang lebih luas guna menjamin stabilitas nilai uang dan keadilan distribusi.

Kata Kunci: Hukum Gresham, Ekonomi Islam, Ibn Taymiyyah, Kebijakan Moneter, Uang Buruk, Uang Baik, Dinar, Dirham

________________________________________

1. Pendahuluan

Dalam perkembangan ilmu ekonomi moneter, Hukum Gresham merupakan salah satu prinsip yang paling banyak dikaji dan diperdebatkan. Prinsip ini lazim dirumuskan dengan adagium "bad money drives out good money," yang secara sederhana menggambarkan kecenderungan uang berkualitas rendah untuk mendominasi peredaran dan mendorong uang berkualitas tinggi keluar dari sirkulasi. Meskipun hukum ini sering dikaitkan dengan nama Sir Thomas Gresham — seorang bankir Inggris abad ke-16 — sejumlah kalangan dalam tradisi ekonomi Islam menyatakan bahwa substansi prinsip tersebut telah dirumuskan jauh lebih awal oleh ulama-ulama Muslim klasik, khususnya Ibn Taymiyyah.

Relevansi Hukum Gresham bagi ekonomi Islam tidak sekadar bersifat historis atau genealogis. Lebih dari itu, fenomena yang digambarkan oleh hukum ini menyentuh sejumlah nilai fundamental dalam sistem ekonomi Islam, yaitu keadilan (al-'adl) dalam pertukaran, stabilitas nilai uang sebagai penopang tertib muamalah, serta larangan terhadap praktik-praktik distortif seperti penimbunan yang dapat menghambat fungsi sosial uang. Oleh karena itu, kajian terhadap Hukum Gresham dari perspektif ekonomi Islam tidak hanya relevan secara akademis, tetapi juga memiliki implikasi praktis bagi perumusan kebijakan moneter yang berkeadilan.

Artikel ini bertujuan untuk: (1) memaparkan pengertian Hukum Gresham dan relevansinya bagi ekonomi Islam; (2) menelusuri klaim genealogis mengenai Ibn Taymiyyah sebagai tokoh yang mendahului Gresham; (3) mengurai mekanisme "uang buruk menggusur uang baik" dalam bacaan ekonomi Islam; (4) mengevaluasi fenomena ini secara normatif berdasarkan prinsip-prinsip syariah; serta (5) mengkaji implikasi kebijakan dan perdebatan solusi yang ada dalam literatur.

________________________________________

2. Metode Penelitian

Artikel ini menggunakan pendekatan kajian pustaka (library research) dengan metode analisis deskriptif-kualitatif. Sumber-sumber yang dikaji mencakup literatur ekonomi Islam kontemporer berbahasa Indonesia yang membahas Hukum Gresham, pemikiran moneter Ibn Taymiyyah, konsep uang dalam Islam, serta kebijakan moneter syariah. Analisis dilakukan dengan cara mensintesiskan temuan-temuan dari berbagai sumber tersebut secara sistematis, kritis, dan komprehensif.

________________________________________

3. Pembahasan

3.1 Pengertian Hukum Gresham dan Relevansinya bagi Ekonomi Islam

Dalam literatur moneter, Hukum Gresham lazim dirumuskan sebagai prinsip bahwa "bad money drives out good money": ketika dua jenis uang beredar bersamaan, uang yang "lebih buruk" (kualitas/nilai intrinsik lebih rendah) cenderung mendorong uang "lebih baik" keluar dari peredaran (Fageh, 2018; Juliana, 2017). Beberapa sumber menegaskan bahwa hukum ini terutama dikaitkan dengan konteks standar kembar/bimetallism (dua logam) sehingga dinamika "uang buruk" versus "uang baik" menjadi menonjol ketika terdapat perbedaan kualitas atau nilai intrinsik antara jenis-jenis uang yang digunakan sebagai alat tukar (Fageh, 2018).

Dalam perspektif ekonomi Islam, pembahasan Hukum Gresham menjadi penting karena berkaitan langsung dengan: (i) keadilan (al-'adl) dalam pertukaran dan perlindungan hak pemilik harta; (ii) stabilitas nilai uang dan tertib muamalah; serta (iii) larangan praktik-praktik yang menciptakan distorsi — misalnya penimbunan uang "baik" — yang dapat mengganggu peredaran dan fungsi sosial uang (Putria, 2022; Yusuf, 2014).

3.2 Klaim Genealogis dalam Literatur Islam: Ibn Taymiyyah sebagai "Pra-Gresham"

Sejumlah literatur ekonomi Islam menegaskan bahwa gagasan yang identik dengan Hukum Gresham telah dijelaskan lebih dahulu oleh ulama klasik, khususnya Ibn Taymiyyah, jauh sebelum Sir Thomas Gresham (Juliana, 2017; Putria, 2022). Bahkan, terdapat klaim bahwa teori Gresham di Barat dipahami sebagai adopsi dari pemikiran Ibn Taymiyyah tentang mata uang: uang berkualitas buruk akan menyingkirkan uang berkualitas baik — misalnya fulūs (uang tembaga) mendesak uang emas/perak (Juliana, 2017). Sumber lain menguatkan klaim ini dengan menyebutkan secara eksplisit bahwa "Teori Ibnu Taimiyah tersebut kemudian dikenal dengan hukum Gresham" (Ananda et al., 2024).

Dengan demikian, dalam sebagian tradisi penulisan ekonomi Islam, "Hukum Gresham" diposisikan bukan sekadar konsep konvensional, melainkan sebagai fenomena moneter yang telah didiagnosis dalam khazanah fikih-ekonomi Islam melalui pembacaan terhadap distorsi kualitas uang dan kebijakan penguasa (Juliana, 2017; Putria, 2022).

3.3 Mekanisme "Uang Buruk Menggusur Uang Baik" menurut Ibn Taymiyyah dalam Bacaan Ekonomi Islam

Literatur yang mengulas Ibn Taymiyyah menggambarkan mekanisme operasionalnya secara konkret melalui tiga jalur utama.

3.3.1 Kebijakan Otoritas: Pembatalan Mata Uang Lama dan Pencetakan Jenis Baru

Ibn Taymiyyah dikutip menyatakan bahwa ketika penguasa membatalkan penggunaan suatu mata uang dan mencetak jenis lain, hal itu dapat merugikan pemilik uang lama karena nilai uang lama jatuh dan berubah menjadi "sekadar barang," sehingga dinilai sebagai bentuk kedzaliman akibat penghilangan nilai tinggi yang sebelumnya dimiliki masyarakat (Abbas & Harefa, 2022; Putria, 2022). Klaim ini menempatkan isu kualitas uang sebagai persoalan keadilan dan perlindungan harta — bukan sekadar efisiensi moneter (Abbas & Harefa, 2022; Putria, 2022).

3.3.2 Perbedaan Nilai Intrinsik: Ruang Arbitrase dan Kerusakan Harga

Sumber yang sama menjelaskan bahwa bila nilai intrinsik antara mata uang berbeda, kondisi tersebut dapat menjadi sumber keuntungan bagi pelaku kejahatan: mereka mengumpulkan uang buruk, menukarnya dengan uang baik, lalu memindahkan ke wilayah lain untuk ditukar kembali — yang pada akhirnya dapat merusak nilai barang-barang masyarakat (Abbas & Harefa, 2022; Juliana, 2017). Dalam narasi ini, Hukum Gresham dipahami sebagai proses seleksi negatif di mana insentif ekonomi mendorong peredaran uang berkualitas lebih rendah dan melemahkan tatanan harga (Abbas & Harefa, 2022; Juliana, 2017).

3.3.3 Korelasi dengan Penimbunan (Hoarding): Uang Baik "Disimpan," Uang Buruk "Dibelanjakan"

Kajian kritik terhadap konsep Gresham dalam perspektif Islam menyatakan bahwa teori Gresham berkorelasi dengan praktik penimbunan uang baik sehingga uang baik hilang dari peredaran dan digantikan oleh uang yang lebih buruk; uang baik lebih banyak ditimbun dan tidak beredar di masyarakat (Putria, 2022). Pada titik ini, fenomena "bad money drives out good money" ditafsirkan bukan hanya sebagai dinamika pasar, tetapi sebagai dinamika moral-institusional yang memicu perilaku menahan uang baik (Putria, 2022).

3.4 Evaluasi Normatif Ekonomi Islam: Penimbunan dan Distorsi Uang sebagai Masalah Syariah

Literatur yang secara eksplisit menilai fenomena ini dalam perspektif syariah menegaskan bahwa aktivitas menimbun uang tidak dibenarkan dan dipandang bertentangan dengan dalil syara' (Putria, 2022). Sejalan dengan itu, kajian tentang konsep uang dalam ekonomi Islam menekankan bahwa penimbunan uang menghambat peredaran; ketika uang yang semestinya beredar untuk kegiatan produktif justru tertahan, aktivitas ekonomi dapat "mandek" dan fungsi uang sebagai konsep aliran (flow) terganggu. Karena itu, ekonomi Islam menekankan bahwa uang semestinya berputar/beredar (flow concept) dan tidak terhenti sebagai aset menganggur.

Normativitas ini juga terkait dengan definisi fungsional uang dalam ekonomi Islam: beberapa sumber menyatakan uang dalam Islam terutama memiliki dua fungsi pokok, yakni sebagai satuan hitung dan alat tukar, dan penyimpangan fungsi — misalnya menimbun uang baik atau memperlakukan uang sebagai objek keuntungan semata — dipandang problematik (Putria, 2022). Pada kerangka ini, Hukum Gresham dipahami sebagai gejala ketika sistem moneter mendorong perilaku yang bertentangan dengan tujuan syariah, khususnya keteraturan muamalah dan kemaslahatan distribusi (Putria, 2022).

3.5 Mengapa "Uang Baik" dalam Literatur Islam Sering Dikaitkan dengan Emas dan Perak

Sejumlah referensi dalam ekonomi Islam menghubungkan pembahasan kualitas uang dengan dinar (emas) dan dirham (perak). Terdapat beberapa alasan yang dikemukakan dalam literatur tersebut.

Pertama, standar moneter pada masa awal Islam sering dipaparkan sebagai bimetallic standard (emas dan perak: dinar dan dirham) yang beredar di masyarakat dan dipakai sebagai alat pembayaran yang sah. Kedua, sebagian literatur menyatakan Rasulullah saw. menetapkan emas dan perak sebagai mata uang dan menjadikannya sebagai standar uang (Putria, 2022), serta bahwa zakat uang dan ketentuan nisab dikaitkan dengan emas-perak (Putria, 2022). Ketiga, terdapat pula argumentasi bahwa Islam mengaitkan emas-perak dengan hukum-hukum baku — misalnya diyat dan batas tertentu dalam hudud — dan menjadikan pertukaran uang (sharf) dibingkai oleh standar emas-perak (Putria, 2022). Keempat, literatur lain menegaskan "keunggulan" dinar dan dirham serta mengaitkannya dengan pembacaan terhadap pemikiran Al-Ghazali dan Ibn Taymiyyah, termasuk klaim bahwa kemunculan mata uang berkualitas buruk akan menghapus mata uang berkualitas baik dari peredaran yang kemudian dikenal sebagai Hukum Gresham (Ananda et al., 2024).

Melalui rangkaian argumen ini, konsep "uang baik" dalam ekonomi Islam sering diposisikan sebagai uang yang lebih stabil dan berlandaskan nilai intrinsik, yang dalam literatur tersebut diasosiasikan dengan emas dan perak (Ananda et al., 2024; Putria, 2022; Yusuf, 2014).

3.6 Contoh Historis dalam Literatur Islam: Fulūs (Tembaga) dan Kasus Mamluk

Beberapa rujukan memberikan ilustrasi sejarah yang eksplisit. Literatur menyebut contoh bahwa fulūs (mata uang tembaga) dapat "menendang keluar" mata uang emas dan perak, sebagai ilustrasi langsung "uang buruk menggeser uang baik." Terdapat pula contoh historis yang disebut terjadi pada masa Bani Mamluk, ketika uang tembaga (fulus) mendesak keberadaan uang logam emas dan perak; fenomena ini dipetakan sebagai ilustrasi Hukum Gresham ("bad coins out of circulations") (Tanjung et al., 2023).

Pada titik ini, sumber-sumber tersebut mensintesiskan Hukum Gresham sebagai fenomena yang muncul ketika mata uang dengan kualitas berbeda beredar dalam satu sistem, sehingga masyarakat terdorong menggunakan uang yang relatif "lebih buruk" dan menahan uang yang dianggap "lebih baik" (Tanjung et al., 2023).

3.7 Implikasi Kebijakan menurut Ekonomi Islam: Stabilitas Nilai Uang dan Keadilan

Literatur kebijakan moneter Islam menekankan bahwa stabilitas nilai uang dipandang sangat penting karena uang menentukan nilai/harga barang dan jasa. Sejalan dengan pembacaan Ibn Taymiyyah, instabilitas dan manipulasi kualitas uang dipandang dapat memunculkan kerusakan harga serta tindakan zalim — misalnya akibat perubahan mata uang yang merugikan pemilik uang lama (Abbas & Harefa, 2022; Juliana, 2017; Putria, 2022).

Dalam narasi institusional, disebutkan bahwa pada masa Islam awal terdapat Baitul Mal yang dipaparkan berperan serupa "bank sentral" modern, termasuk fungsi menerbitkan uang dan menjaga stabilitas nilainya. Selain itu, Ibn Taymiyyah juga dikutip menyarankan agar gaji pegawai dibayar dari perbendaharaan negara (Baitul Mal) (Juliana, 2017). Klaim-klaim ini digunakan untuk menegaskan pentingnya otoritas yang mengelola uang secara adil dan menjaga tertib moneter agar distorsi ala Hukum Gresham tidak merusak tatanan muamalah (Juliana, 2017).

3.8 Relevansi Kontemporer: Fiat Money, Nilai Intrinsik yang Tidak Jelas, dan Volatilitas Nilai Tukar

Beberapa sumber mengaitkan dinamika "bad money vs. good money" dengan kondisi modern. Perkembangan sistem keuangan memunculkan uang fiducier/fiat yang disebut tidak di-back up emas dan perak. Studi tentang fiat money menyatakan bahwa fiat money memiliki nilai intrinsik yang tidak jelas sehingga stabilitasnya kurang; kajian tersebut juga menyatakan transaksi muamalah dengan nilai tukar fiat money dipandang tidak memiliki stabilitas yang aman karena fiat money tidak memiliki nilai intrinsik yang sesuai dengan nominalnya (Kamaluddin et al., 2022). Literatur lain mengaitkan instabilitas nilai tukar dengan munculnya fenomena "bad coins out of circulations" yang dalam literatur konvensional disebut Hukum Gresham (Tanjung et al., 2023).

Dalam konteks sejarah moneter modern, ada rujukan yang menyebut bahwa ketika Amerika meninggalkan standar emas, muncul situasi yang dipahami sebagai penerapan logika Hukum Gresham — "uang buruk … menggantikan uang bagus …" — dan kemudian spekulasi di pasar moneter konvensional meningkat di bawah sistem nilai tukar mengambang (Komarudin, 2023). Dengan demikian, dalam sintesis referensi yang tersedia, ekonomi Islam membaca gejala ala Hukum Gresham sebagai sesuatu yang dapat dipicu atau diperparah oleh: (i) desain uang fiat yang tidak berbasis nilai intrinsik yang jelas; dan/atau (ii) instabilitas nilai tukar yang menciptakan insentif mengganti "uang baik" dengan "uang buruk" (Kamaluddin et al., 2022; Tanjung et al., 2023).

3.9 Catatan Perbedaan Pandangan dalam Literatur: Kembali ke Dinar–Dirham sebagai Solusi?

Dalam korpus rujukan yang dikaji, tampak adanya nuansa perbedaan yang perlu dicermati. Setidaknya terdapat dua kubu pandangan yang dapat dibedakan.

Kubu pertama mendorong kembali pada standar emas-perak. Terdapat pandangan yang menyarankan penghentian pencetakan uang kertas dan menggantinya dengan uang dua logam serta menghilangkan hambatan ekspor-impor emas, dengan logika menjaga standar moneter Islam (emas dan perak) (Tanjung et al., 2023). Ada juga studi yang menyatakan ekonomi Islam menyarankan alat transaksi fiat money kembali menjadi emas dan perak (Kamaluddin et al., 2022). Literatur sistem moneter Islam juga menekankan penggunaan mata uang stabil (dinar dan dirham) dalam kerangka transaksi berbasis aset dan bebas bunga (Yusuf, 2014).

Kubu kedua menyangkal bahwa dinar-dirham adalah solusi mutlak. Satu kajian menyimpulkan bahwa dinar dan dirham tidak dapat menjadi solusi absolut atas krisis mata uang karena keterbatasan ketersediaan emas, kurang praktis, dan bisa memicu kejahatan; selain itu krisis dipandang bukan semata persoalan mata uang, tetapi juga neraca pembayaran dan keterkaitan transaksi luar negeri (Fageh, 2018).

Berdasarkan sumber yang tersedia, "resep kebijakan" untuk menghindari efek Hukum Gresham dalam perspektif Islam berada pada spektrum yang luas: dari restorasi standar logam (Kamaluddin et al., 2022; Tanjung et al., 2023; Yusuf, 2014) hingga skeptisisme terhadap klaim restorasi sebagai solusi tunggal (Fageh, 2018). Literatur yang tersedia tidak menyediakan satu konsensus final, tetapi sama-sama menempatkan isu inti pada stabilitas nilai uang, desain institusi yang adil, dan pencegahan distorsi kualitas uang (Fageh, 2018; Juliana, 2017; Tanjung et al., 2023).

________________________________________

4. Kesimpulan

Berdasarkan kajian terhadap rujukan yang ada, Hukum Gresham dalam ekonomi Islam dapat dirumuskan dalam lima pokok kesimpulan sebagai berikut.

Pertama, dari sisi fenomena: ketika dua jenis uang beredar dengan kualitas/nilai intrinsik berbeda, uang yang lebih buruk cenderung mendominasi peredaran dan mendorong uang lebih baik keluar dari sirkulasi (Fageh, 2018; Juliana, 2017).

Kedua, dari sisi akar analisis Islam: literatur menyatakan Ibn Taymiyyah telah menjelaskan mekanisme ini — termasuk efek kebijakan penguasa, perbedaan nilai intrinsik, arbitrase, dan kerusakan harga — serta menilainya sebagai potensi kedzaliman dan kerusakan sosial (Abbas & Harefa, 2022; Juliana, 2017; Putria, 2022).

Ketiga, dari sisi dimensi normatif: ekonomi Islam menolak penimbunan uang dan menekankan uang sebagai alat tukar/satuan hitung yang seharusnya beredar (flow), sehingga proses "uang baik ditimbun — uang buruk dibelanjakan" dipahami sebagai distorsi yang bertentangan dengan tujuan syariah (Putria, 2022).

Keempat, dari sisi implikasi kebijakan: literatur menekankan pentingnya stabilitas nilai uang, peran institusi — misalnya Baitul Mal — untuk menjaga stabilitas, dan kewaspadaan terhadap instabilitas nilai tukar yang dapat memicu pola ala Gresham (Tanjung et al., 2023).

Kelima, dari sisi perdebatan solusi: sebagian sumber merekomendasikan kembali pada standar emas-perak sebagai standar stabil (Kamaluddin et al., 2022; Tanjung et al., 2023; Yusuf, 2014), tetapi ada juga yang menyatakan dinar-dirham bukan solusi absolut atas problem krisis moneter modern (Fageh, 2018).

________________________________________

Daftar Pustaka

Abbas, S. M., & Harefa, P. (2022). Perspektif pemikiran ekonomi Islam Ibnu Taimiyyah. https://doi.org/10.31219/osf.io/3j9h5

Ananda, D. P., Halimatiara, H., Hasanah, R. A., Maulana, R., & Syahputra, D. (2024). Kebijakan moneter dalam Islam. Mesir Journal of Management Education Social Sciences Information and Religion, 1(2), 120–125. https://doi.org/10.57235/mesir.v1i2.2864

Fageh, A. (2018). Konsepsi uang dan kebijakan moneter perspektif Ibnu Taimiyah. Tarbiya Islamia: Jurnal Pendidikan dan Keislaman, 7(1), 1. https://doi.org/10.36815/tarbiya.v7i1.157

Juliana, J. (2017). Uang dalam pandangan Islam: Kritik terhadap konsep Gresham. Amwaluna: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Syariah, 1(2), 217–230. https://doi.org/10.29313/amwaluna.v1i2.2583

Kamaluddin, I., Harahap, A. T., & Jamal, M. (2022). Penerapan prinsip kehati-hatian (prudential banking principle) dalam akad pembiayaan pada perbankan syariah dalam tinjauan sadd dzari'ah. Istikhlaf: Jurnal Ekonomi Perbankan dan Manajemen Syariah, 4(1), 31–44. https://doi.org/10.51311/istikhlaf.v4i1.446

Komarudin, M. (2023). Sistem bunga di perbankan konvensional menurut pandangan Sayyid Qutb dalam Kitab Fi Zilal Al-Quran. Jurnal Syarikah: Jurnal Ekonomi Islam, 9(1), 142–154. https://doi.org/10.30997/jsei.v9i1.9731

Putria, U. (2022). Sistem bagi hasil sebagai pondasi stabilitas moneter syariah. Islamica, 6(1), 44–52. https://doi.org/10.59908/islamica.v6i1.6

Tanjung, R. N., Marliyah, M., & Kusmilawaty, K. (2023). Analisis pencegahan money laundering melalui know your customer principles terhadap reputasi dan integritas perbankan syariah (pada Bank Aceh Syariah KCP Sutomo). El-Amwal, 6(2), 176. https://doi.org/10.29103/el-amwal.v6i2.12907

Yusuf, A. (2014). Paradigma kontemporer ekonomi Islam (Muh. Abdul Mannan versus Syed Nawab Haedir Naqvi). Hunafa: Jurnal Studia Islamika, 11(2), 215. https://doi.org/10.24239/jsi.v11i2.355.215-244